Llarga vida a Draghi!!!!!

És divertit submergir-se per la premsa econòmica alemanya....veus titulars increíbles sobre la Hiperinflació o bé en defensa de l'euro  i contra el retorn al Mark ( Die Zeit )... Els que més gràcia em fan són els d'on deixar els estalvis en un món amb interés zero -  penso publicar una entrada en breu -.

Finalment m'he decidit a escriure sobre el Banc Central Europeu ( BCE ) i la Política Monetària. Al setembre, segons informa el Spiegel, truca Merkel a Draghi procupada pels dubtes que Draghi va fer  públics a Jackson Hole sobre la política d'austeritat i el potencial impacte deflacionari sobre europa. El que és estrany és que no truqués per preguntar sobre l'alt nivel d'atur: aquí teniu la variació en la  taxa d'atur de USA - EU.




Bàsicament les mesures que està portant a terme l'italià són vistes amb cert recel pels alemanys. La compra de Deute ( Asset Backed Securities ) per part del BCE per injectar liquidesa als bancs no fa content al Ministre Schäuble  " Ich bin über die Debatte in den Ankauf von Verbriefungsproduckten nicht glücklich". Encara que és vista en recel és acceptada.  Jens Wiedemann, president del Bundesbank, al Spiegel subscriu les mesures empreses per Draghi però si qüestiona la qualitat dels actius que el BCE ha d'adquirir per tal de què no es converteixi en un banc dolent, el volum de les compres ...El més inquietant és com acaba l'entrevista "Solide Haushalte sind im Übrigens eine Voraussetzung für Nachhältige Wachstum und kein gegensatz dazu - Uns pressupostos sòlids són per cert una pre-condició per un creixement sostingut i no el contrari". Quedeu advertits.






També la reducció paulatina dels tipus d'interès ( tipus d'interès reals negatius )  i el pagament de comissions als bancs per mantener saldos vius al BCE també és vista com a negativa per el sector bancari i assegurador alemany. Malgrat tot aquesta estrategia està tenint efectes extremadament positius....ja que que encara que la reducció de tipus d'interès NO INCREMENTA els préstecs ni el crèdit otorgats per les entitats financers ( exemple Dinamarca ) el que si fan és depreciar l'euro respecte el dólar. I aquesta és l'estratègia seguida per Draghi.

Amb un euro a 1,27, reduït un 10% des de juny, permet que sobretot les mitjanes empreses europees ( i amb elles les Mittelstand alemanyes ) siguin més competitives a nivel exterior, incrementin vendes, marge i beneficis i de rebot s'estimuli la inflación via importacions. La depreciació respecte el Yen i el Yuan no ha estat tan gran....cal veure com actuaran les respectives autoritats monetàries.

En resum, els alemanys s'ho estan mirant amb lupa, sembla que estiguin a la defensiva però això és un "wait and see"......PER DESPRÉS PRENDRE DECISIONS.

Llarga vida a Draghi!

Juncker, la nova Comissió Europea i la Demanda Agregada

Juncker ha "format" govern!!!! Ha escollit els 7 vicepresidents i els 20 comissaris de la Comissió Europea...Els alemanys estan força cabrejats per que el seu representat Oettinger només ha aconseguit la cartera d' Economia Digital sota la qual pengen 1.200 funcionaris ( Ohne Apparat bin ich nichts in Brüssel - sense aparell no sóc res a Brussel·les  va dir després de rebutjar un càrrec  sense contingut). Merkel esperava la de Comerç Exterior per negociar el tractat de lliure comerç amb els americans ( cotxes a canvi de drets d'autor ).

El nomenament del representat francès Pierre Moscovici per "Economia i Finances" ha posat els pèls de punta a mig Alemanya, ja que fins era el ministre d'economia francès especialista en incrementar sistemàticament el dèficit per sobre d'allò pactat. Malgrat tot, el "Financial Times"  l'anomena el sandwich ja que té al costat dos vicepresidents més ( Finlandia i Letònia) que vigilaran que no es mogui un mil·límetre de les política de contenció del dèficit públic.

Juncker ha optat per formar un Comissió amb representat de petits Estats per esdevenir un espècie de protecció contra la força dels grans Estats. També l'elecció té un toc presidencialista ja que ell brilla com una estrella marcant perfil propi: l'objectiu és que Brusel·les  deixi d'estar en regulacions petites (el repetit exemple sobre la regulació dels cogombres ) per ocupar un posició central en les qüestions europees.

Tot plegat el Die  Zeit titulava l'article de l'elecció com "Ein Affront gegen Merkel - una ofensa per Merkel". Juncker ha passat comptes amb la Kanzlerin després de les humiliacions patides  durant la campanya electoral on feia de teloner de Merkel - parlava 10 minuts als meetings - i es va cansar d'escolta que els que tenien l'última paraula de tot plegat la tenia el Consell ( Merkel ) on seuen els primers ministres europeus. Juncker es proposa reduir el poder dels Estats....però com?????

Doncs amb el seu amic president del Parlament Europeu Martin Schultz-  que per cert va ser sacrificat pel seu propi partit alhora d'esdevenir el representant alemany a Brusel·les- . La divisió de papers és clara Juncker marca les línies i Schultz les legitima a través del Parlament. Si Juncker aconsegueix posar en línia els Vicepresidents Econòmics en qüestions europees serà impossible que ja només els Consell ( Merkel ) pugui decidir-ho tot a Europa.

I aquí s'obre una línea clara per donar la volta a la política económica Europa: El Suddeutsche Zeitung informava aquest dissabte en exclusiva que Juncker està pensant en utilitzar els diners sobrants del fons ESM ( European Stability Mecanism) per crear un gran pla d'inversions a tot Europa ( 300.000 milions d'euros/ Milliarden dels 500.000 del fons) vehiculats a través de EIB ( European Investment Bank). De fet, el EIB ha demanat als 28 ministres de finances que pensin en plans d'inversions en els seus respectius països. Malgrat tot, el Ministre de Finances de Bayern ha que en realitat això era un pla de suport als euro escèptics "Alternative für Deutschland"

Nota: la funció dels vicepresidents és molt important ja que vigilen el que fan els altres 20 Comissaris i poden bloquejar les seves iniciatives

Resultat electoral als Länders de l'Est ( Brandenburg, Sachsen i Thüringen )

 S'han celebrat durant aquestes dues setmanes tres eleccions regionals Thüringen ( Erfurt ), Sachsen ( Dresden ) i Brandenburg ( conurbació de Berlin ).....Totes a l'Alemanya de l'Est després de 25 anys de la caiguda del mur.

1- Sachsen feu de la CDU des de la caiguda del mur ( 39%). Baixa participación ( 49%) i victoria de la CDU que haurà de pactar possiblement amb els VERDS !!!! La cap dels verds a Sachsen, antiga parlamentaria a Berlín, ha dimitit després de 10 anys al parlament regional treballant per treure els Verds de l'extraparlamentarisme ( barrera del 5%). L'ala esquerra del partit se li ha tirat a sobre per la seva voluntat de pactar amb la CDU i ha dimitit. Semblar però una dimissió-boomerang ja que és la líder indiscutible dels Verds en un plaça difícil com Sachsen... probablement apareixerà els pròxims dies en alguna conselleria en el govern regional.

2 - Brandenburg, aquí ha guanyat netament amb un 32% el SPD renovarà  probablement el pacte amb Die Linke que ha baixat molt fins al 18% ( els seus votants s'han quedat a casa bàsicament) essent tercera força política després de la CDU ( 23%).Eixos de la campanya: tancament o no d'una mina de carbó a l'aire lliure que ocupa 8.000 persones i l'alta criminalitat a la frontera amb Polònia.

3- Thüringen ( Erfurt on es va presentar per primera vegada el programa electoral del SPD al 1891) será la sorpresa ja que Die Linke ( 28%) pot pactar amb el SPD (12%) i els Verds i fotre-li a la CDU (33%) el govern. A la llista de Die Linke van dos antics informadors de la Stasi, però el partit ha moderat moltíssim el discurs esquerranós-radical i s'han estat treballant al SPD i els Verds des de fa temps per arribar a acords de govern sòlids. La clau la té el SPD que malgrat ser marginal pot pactar amb la CDU o bé afavorir a Die Linke. Històricament sempre hi ha hagut un veto alhora de pactar amb els ex-comunistas però després de 25 anys des de la caiguda és probable que el SPD hi pacti.

4- Finalment i per al Cinto: a tots els parlament regionals ha sortit Alternative für Deutschland. Els anti europeus amb aproximadament un 10-12% dels vots están presents als tres Länders. Els euro escèptics recullen el vot protesta i el discurs merkelià per la banda dreta. Malgrat tot, el seu bon resultat és un sìmptoma de que les coses van bé a Alemanya. El partit s'ha de dir, és un autèntic cacau ja que costa fer un partit només a basat en l'anti europeïsme ( hi caben liberals, liberals radicals, conservadors, extrema dreta....) així que és qüestió de temps que s'apedreguin entre ells.