diumenge, 21 d’agost del 2016

Bones Vacances!!!!!

Bé, tanco el bloc per tres setmanes ;)

M'ha quedat pendent escriure més sobre el Brèxit i sobre l'embolic Boris Johnson and co.... Sembla com si l'Astut i la seva colla s'hagués teletransportat a UK però que revela la debilitat de la idea d'Europa. Estem més fotuts del que sembla.

El més llegit dels articles aquest curs ha estat el dels germans Samwer, encara que el que més em va agradar a mi és el que vaig fer l'estiu passat sobre Fintech. Al setembre començarem amb els bancs alemanys que dona per fer uns quants post.

L' EURO I LA LLIURA ESTERLINA ARRIBARAN A LA PARITAT EL PRÒXIM TRIMESTRE....AQUEST NADAL ANIREM A LONDRES A COMPRAR DISCS BARATETS!!!!

dijous, 11 d’agost del 2016

Els "anglo-cabrones".....Brexit part II

La City apreta les dents

Hi una rus a Londres que organitza els Kleptocracy Tours, on visita les luxoses vivendes propietat oligarques russos, milonaris xinos o dictadors africans. Hi ha tot un excèrcit de banquers, economistes i advocats que ajuden a blanquejar diners d'origen dubtós. A Londrés per això arriba diner de tot tipus, net i brut, ja que és el primer centre financer del món, per davant de Nova York o Hong-Kong, ocupant 730.000 persones. Londres té un PIB equivalent al de Suècia  i representa un 25% del PIB del Regne Unit. 
Thatcher va fer la reconversió indústrial per passar a una societats de serveis i quin millor servei que manegar duros. L'anomenat Big Bang va liquidar el sistema bancari anglès d'avis malpartis fumant puros per una forta liberlització del sector permeten l'entrada de firmes estrangeres en el mercat de capitals anglès. Els americans van arribar, però també alemanys - el Deutsche Bank va fer servir Londres de cap de pont a finals dels vuitanta per la seva aventura americana - i amb ells la ideologia del Stakeholder-value , l'accionista per sobre clients, proveïdors, treballadors i el que faci falta - en parlarem en post posterior- . Van convertir Londres en la seu de la banca d'inversió però també la seu del fenòmen Wimbeldon: ser el gran anfitrió de les grans companyies financeres, però no tenir cap a la final. Després del Big Bang  em prou feines va quedar banca autòctona.

Amb els atacs del 11 de Setembre i el tancament dels USA van situar Londres com a primer centre financer mundial i encara que la crisi financera de 2008 va impactar durament amb la intervenció del Northern Rock i el Royal Bank i els escàndols  de manipulació del Libor, ha reaccionat modernitzant la supervisió i introduint major competencia dintre del sector.

La crisis del 2008, la política de diner barat i el nou benestar dels països emergents, ha fet que torni a fluir el diner cap Londres, però aquesta vegada no és a través dels bancs sinó dels gestors de fons i  hedge fonds. De la banca a la gestió de patriomoni: en els últims vuit anys s'ha doblat el volum que maneguen els gestors de fons. Blackrock, Hermes o bé Hedge Fonds com TCI són els principals clients dels bancs i alhora els principals accionistes ( i no només de bancs sinó també de grans empreses indústrials com VW o el mateix Deutsche Bank). El Brexit ha impactat directament al sector financer.

Frankfurt no és Londres

Londres és la seu del principal del trading de divises. Des de la creació de l'Euro, els alemanys sempre han tingut la il·lusió de crear un gran centre financer a Frankfurt per que no s'entèn que el principal mercat de l'euro estigui Londres. Res més lluny de la realitat: Frankfurt ha prosperat, ha guanyat la plaça per fer el clearing del Renminbi xinès a Europa però té mateixa població que tota la gent ocupada al sector bancari a Londres.

Deutsche Bank i el seu CEO, el britànic John Cryan va anunciar que un Brexit provocaria un replegament del DB a Europa....alguna cosa es mourà ja que s'espera que Frankfurt guanyi 20.000 nous treballadors financers. Cal tenir en compte  que els Bancs que s'instal·len a UK tenen el EU Pass permetent-los operar en tot el conjunt de la UE sense suportar restriccions nacionals. És el cap de pont perfecte per qualsevol expansió per europa, de fet Londres és la seu de 250 bancs estrangers. François Villeroy de Galhau, cap del Banc de França, ja s'ha afanyat a dir que això del EU pass s'acabarà....Ja veurem com van les negociacions.

London Stock Exchange té el major nombre d'empreses estrangeres cotitzant, concretament 126 i per això mateix la Deutsche Börse vol adquirir-la i crea una Mega Borsa europea. El president de la Deutsche Börse afirma a cada ocasió que pot, que això del Brexit no altera els plans de fusió i que la seu serà evidentment a Londres i no a Frankfurt, encara que alguns dubten que una gran borsa europea pugui està fora de la UE. Ambdues borses han creat una comissió de seguiment però resulta obvi que el Brexit no facilitarà la fusió.

La guerra per les Start Up's: Berlin vs Londres,

El Canary Wharf i la incubadora Level 39 concentra les 200 principals Fintech londinenques que destrossaran el sector bancari tal com l'hem conegut. Com els anglesos no són idiotes, el supervisor bancari FCA ha col·locat una oficina per suavitzar els requisits legals de llançament (!) per que les start ups puguin testar els nous productes. El govern ha entès que l'evolució del sistema financer és clau per Londres.  Al 2015 es van invertir 524 Milions de Lliures en Fintech mentre actualment treballen 61.000 persones, més que a Nova York. L'impacte del Brexit de moment no ha generat gaires turbulències a l'economia real però per les start ups respresentarà més burocràcia, restriccions en la contractació de mà d'obra i ja no diguem que passarà si trontolla el UE Pass: la última adquisició dels germans Samwer és el Funding Circle que estan fusionant amb Zencap per expandir-se a la resta d'Europa. Si la incertesa augmenta pot ser que moltes es desplacin a Dublin, Luxemburg o bé Berlin.

En els últims 5 anys Berlin ha guanyat terreny, es comptabilitzen 171.000 start ups mentre que Londres, el number one europeu de les Start Ups, compta amb 275.000. El més sorprenent dels informes de Venture Capital és que Berlin ha aconseguit inversions per import de 2.145M€ mentre que Londres 1.773M€, segons l'informe de Ernst and Young (2013-2105).  En els últims tres anys, a Berlin s'hi han instal·lat 3.000 empreses tecnològiques i 13 empreses que cotitzen al DAX han obert Innovation Labs aquí. Per cert, el segon sector on s'inverteix més a les start ups alemanyes és el Fintech.


FDP - Wahlwerbung in London

NOTA1: Soros va apostar pel Brèxit ;) .

NOTA2: La inversió alemanya en Fintech durant aquesta primera meitat d'any ha arribat als 209M€ que comparat em els 90M€ s'ha més que doblat.



dimecres, 3 d’agost del 2016

Els "Anglo-cabrones"....Brexit part I

Si poseu la BBC, sempre sempre sempre, surten documentals sobre la segona guerra mundial: l'operació Barbarossa, la Batalla de les Ardenes o la lluita submanira... Els alemanys no ho soporten, se senten alèrgia mutua. Em recorda una mica quan al ICEX parlaven dels "anglo-cabrones"...aquest cop però Gibraltar està de part de la UE ;).


El pes de la Història
Hi ha una divergència fonamental entre el que representa la construcció europea entre el Regne Únit i Alemanya, pel primer "the finest hour of democracy" va ser la defensa de la democracia en solitari a Europa i l'entrada a la guerra al setembre del 1939, mentre que per Alemanya aquest és el mateix periode històric és el més obscur. En solitari, i sense l'ajuda dels USA, van guanyar la batalla de l'aire amb la Royal Air Force plantan cara a la LuftwaffeLa construcció europea representen coses diferents per ambdós països: per Alemanya és un qüestió essencial la idea d'Europa, pel Regne Unit instrumental.

Va ser Willy Brandt qui va desbloquejar l'entrada del Regne Unit al 1969 sent president francés George Pompidou. Sense el país on va néixer la democràcia era dificil construïr europa, però de seguida es va veure que tant el Regne Unit com França es posaven d'acord quan Alemanya mirava l'Est. Quan Brandt es li van comentar que a les memòries de George Kennan, l'ideòleg de la guerra freda, alertava, ja al 1949, que qualsevol intent de vincular irrevocablement el Regne Únit a la Comunitat Europea fracassaria ja que els anglesos sempre donarien prioritat a la seva relació especial amb els USA, va dir: això m'ho haurien d'haver dit abans.

Brandt es va "equivocar" quan donà suport a fer  eleccions europees (1979) i a la creació d'un parlament europeu, que com ell mateix sostenia, un parlament porta amb ell la legislació i tot això, malgrat les minses atribucions que tenia.  Els anglesos només hi van participar per controlar-lo amb la conseqüent paralisis. I és més, amb la caiguda del mur, els anglesos van abogar per l'ampliació però no per un aprofundiment de les relacions dintre Unió Europea. Anglaterra garanteix a Washington que Europa no parlarà mai amb una sola veu.

La globalització

Fa uns mesos parlava amb un empresari que em deia que li costava 300 euros - 300 euros!- portar un container del port de Taiwan a Barcelona, dels petitets, dels de 20 peus. Això representa que els costos laborals - salaris - són homogenis entre Europa i la Xina -. Per cert, un Kalashnikov nou de trinca surt per uns 270€. El ressorgiment de Xina, del Brasi  o la Índia no és un invent de la city de Londres, ni de Wall Street com creuen els francesos, és una fenòmen que afecta íntimament a Europa i que està trencant els seus equilibris interns.


On abans hi havien rendiments creixents, ara son decreixents i els problemes de competitivitat de bona part d'Europa, especialment França, fan que sigui necessari fer reformes estructurals. Quan hom parla de reformes estructurals representa rebaixar els drets dels treballadors - prestacions d'atur, acomiadament.... - i flexibilitzar el mercat de treball o siguir reduir el pes dels salaris al compte de resultats per millorar la competitivitat de les "nostres" empreses. La contradicció rau aquí: quan hom aplica mesures per millorar la competitivitat genera una major desigualtat, augmenta la dispersió salarial. Uns poquets són més rics i molts altres són més pobres. Alemanya, amb l'Agenda 2010 ha seguit aquest camí i certament a triumfat a l'economia global però amb un cost social que l'actual govern està tractant de minorar.

Aquest és un dels dilemes a què s'enfronta la UE: l'increment de la desigualtat genera un excèrcit d'empobrits que veu el futur atrapat pels baixos salaris,  la inestabilitat laboral i minses cobertures socials i és aquí, en aquest punt, quan arriben les conseqüències polítiques.  La bretxa entre la massa i l’èlit cada cop s’eixampla més, bona part dels ciutadans se senten traïts pels seus representants polítics, cada cop més "estatalitzats" i apareix el populisme. Els partits tradicionals representen menys centre mentre apareixen líders radicals a dreta i esquerra ocupant l’espai que deixen, mobilitzant aquells que generalment no voten - i que tots tenim la imatge al cap -. Només cal llegir la història moderna del SPD. El poble menut cada cop és més reaccionari: nació, familia, treball, tradició en un món més petit, més cosmopolita, més barrejat i més lliure però també més isolat. Entre l'Estat Nacional i el Weltbürgerschaft.

La victòria del Brèxit ha mostrat la incapacitat de la City de Londres, amb totes les seves palanques mediàtiques i polítiques, per sobreposar la política d'interessos a la qüestió identitaria en un país que va veure néixer el capitalisme!


Entre el perill i l'extrema necessitat hi ha un camí intermedi: la mort.


El Brexit ha tornat a situar la UE davant del dilema què vol ser de gran - de fet no hi ha plantejaments estratègics a 10 anys vista -. Per una banda, aprofundir en major integració, tal com proposa el Tractat de Lisboa, o bé, es retorna a l'Estat Nacional. En el moment, en que es van fer públics els resultats del referéndum va començar la batalla: Jean Claude Junker i Martin Schultz en una trinxera i de l'altra, els caps d'Estat, liderat per Merkel, que en aquesta qüestió ha tancat un pacte amb els mateixos països de l'Est Europeu que fa un parell de mesos combatien la política d'acolliment a refugiats.

El mateix divendres al matí,  Martin Schultz es va reunir amb Sigmar Gabriel - Secretari General del SPD i Vizekanzler - i Frank Walter Steinmeier - ministre d'exteriors i al meu entendre el millor home del SPD - per tractar la qüestió: no només és perillós que altres Estats segueixin l'exemple del Regne Unit, sinó que amb la seva partida, marxa un dels grans enemics de la integració europea i es pot aprofitar la jugada. El mateix divendres el SPD penja a la seva pàgina web "La nova fundació d'Europa" ( Europa neu gründen) redactat per Schultz i Gabriel. Clar desafiament a Merkel.

Per la seva banda, Merkel no té pla B davant la sortida dels britànics. Necessita guanyar temps per reconstruir la forta aliança que tenia amb els britànics per plantar cara a la Comissió i els intents de flexibilitzar la política fiscal a la UE pels països del sud d'Europa  (i especialment, França). En el tancament de l'executiva de la CDU/CSU a Postdam sosté que "un major aprofundiment en la integració europea podria fer despenjar altres països membres". Tot d'acord amb Schäuble.

El poder a la UE està concentrat on els interessos estatals es bloquen mutuament. La política de Merkel és la d'anar fent - Weiter-so politik - intentant que els aconteixements no canviïn el stato quo, renunciant a qualsevol acció política.... Com sempre ha fet, però amb dues excepcions: el canvi climàtic i els refugiats.

Contra els desitjos de Merkel, França vol una sortida ràpida dels britànics, per tal de guanyar  influència dintre de la UE i fer de contrapès als alemanys...... Traduït: relaxar els criteris de dèficit públic.


DE MOMENT LA BATALLA L'HA GUANYAT MERKEL, NO HI HA CANVIS ENS ELS TRACTATS I DESPRÉS DE L'ESTIU....JA PARLAREM.
WEITER-SO POLITIK.

NOTA1: Quan Brandt va visitar London al 1962 i va explicar en seu discurs amb companys del Labour Party que el Regne Unit pertenyia a Europa, es va crear tal rebombori que el president de Labour Party Hugh, Gaistkell, va crida a l'ordre i respecte per l'invitat. No només és la boira del canal.

NOTA2: En una magnifica entrevista a Jürgen Habermas al Die Zeit ratifica la seva posició davant la eurocrisis criticant a Merkel i Schäuble per contraposar els intressos "nacionals" a curt contra el futur de la UE. Merkel és una espècie de narcòtic per la UE. Per la gent jove, el mercat i la tecnologia - Silicon Valley- salvaran la societat fent el sistema democràtic irrellevant...ja en parlarem.

NOTA3:El sociòleg Wolfgang Streeck creu que la UE és una màquina de desregular ( pèrdua del sentit democràtic) i que ha deixat a les nacions en pilotes davant del capitalisme salvatge. S'ha de tornar al marc nacional de l'Economia Social de Mercat.

NOTA4: El manifest del SPD. Europa neu gründen